1月16日晚间，*ST海马（000572.SZ）发布2019年度数据未经审计的业绩预告称，公司2019年实现归母净利润0.9亿元-1.3亿元，相比之下，2018年的亏损额高达16.37亿元；基本每股收益也从2018年 0.9955 元的亏损实现了0.055 元-0.079元的盈利。此次预告盈利，也基本上意味着海马将暂时摆脱退市的风险。

此前，由于2017、2018年连续两个会计年度出现亏损，海马在2019年4月24日被实行“退市风险警示”，股票简称从“海马汽车”变更为“*ST海马”。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，如果2019年度经审计的归母净利润实现正数，海马将向深圳证券交易所申请撤销对公司股票实施退市风险警示，这一事项还须深圳证券交易所核准。

不过，海马的盈利并非来自主营业务，其汽车产销仍处于大幅下滑中。根据官方披露的销量数据，海马2019年全年销量2.95万辆，同比暴跌56.41%；12月销量仅为3,846辆，与同期相比下滑了25.82%。其中，轿车12月只售出10辆，且产量为0，MPV更是12月产销皆为0，仅剩SUV苦苦支撑。

那么，海马2019年的利润从何而来？公告显示，主要的非经营性损益使得海马的归母净利润增厚了约7亿元。

经过计算，扣除这7亿元后，海马自身主营业务仍深陷亏损，扣非后归母净利润亏损高达5.7亿元-6.1亿元左右。

根据公告内容，主要的非经常性损益主要包括四个方面：

1.“卖房保壳”。2019年4月以来，海马出售了位于上海、海口等地一共344套房产，给公司增加了9,008万净利润。并且，1月16日发布的另一则披露出售闲置房产进展的公告显示，海马还有21套房产待售。 

2.出让股权。2019年7月，海马汽车转让亏损的海马物业39%股权，预计收益约4300万元。此后9月，海马汽车宣布出售上海海马汽车研发有限公司100%股权。这一交易在带来约4.3亿元收益的同时，也使得海马汽车仅剩郑州研发中心。

3.单独进行减值测试的应收款项减值准备收回。但公告中并未披露具体的数额。

4.政府补助。最新的三季度财报显示，2019年年初到第三季度末，海马汽车计入当期损益的政府补助共为0.68亿元。